一个金融小白关于「央行放水对普通人的影响」的思考

以下内容纯属对一个金融小白的妄想的记录。不具备参考价值。

央行怎么放水

受到油价和新冠肺炎影响，最近美股暴跌，美联储正在通过放水拯救。看看最近几周新闻它是怎么放水的：

量化宽松将采取 5000 亿美元的国债和 2000 亿美元的机构支持抵押贷款证券的形式。美联储表示，将从周一开始进行 400 亿美元的分期购买。

美联储将利率从 1%—1.25%降至 0%-0.25%的新区间，并表示将保持不变，“直到有信心经济经历了最近的事件，并有望实现其最大的就业和价格稳定目标。”

美联储称，本周每天都将购买 750 亿美元国债和 500 亿美元机构住房抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重设为 0%。与此同时，美联储将开始为家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。

美联储还宣布一系列新措施，以支持信贷流动，特别是资金流向家庭和企业。这些措施包括建立总额达 3000 亿美元（约 4373 亿新元）的融资项目以加强雇主、消费者和企业的信贷流动，美国财政部将通过其外汇稳定基金对此提供 300 亿美元支持；设立两项流动性工具支持向大型企业发放信贷；建立定期资产支持证券贷款工具，支持资金向消费者和企业流动。

从这些新闻中可以看出，美联储放水主要措施有：

1. 降低利率
2. 购买国债、抵押证券贷款等金融资产

央行放的水从哪来

降低利率的水

降低利率包括降低存款利率和贷款利率两个方面。

存款利率降低意味着更多人不愿意存钱到银行，使得市面上流通的钱更多了。（对这点我只是听好多人这么说，但是从个人体会讲，我不觉得存款利率有这么大影响）

贷款利率降低意味着企业/个人更愿意向银行贷款进行投资/消费，从而导致市场上流通的货币增加。

因此，降低利率所放出来的水，是从银行来的。

购买金融资产的水

首先，央行购买国债等金融资产，是向商业银行购买（一般不能直接向政府购买，据说是因为会导致政府花钱上瘾。。。无限发行国债。。然后通货膨胀。。例如津巴布韦）。

要向商业银行买金融资产，那就必须要用钱买。央行这个钱从哪里来？这就是很有意思的地方了，央行就是发行货币的，所以直接自己印就行（其实不用印，记账就行）。

事实上，货币的发行一直就是通过央行购买资产来实现的。例如对于美联储来说，流通的美元主要是通过央行购买美国国债发行的。而对于中国人民银行来说，当前流通的人民币主要是通过人民银行购买外汇发行出来的。

本质上来说，货币（人民币也好，美元也好）其实是一张欠条。是央行凭借国家信用，给商业银行打的欠条。而商业银行可以拿着这个欠条要求央行返还资产（例如国债或者外汇），也可以把这个欠条借给别人。

所以说，央行是先有的资产，再有的负债。而一般的企业，都是先有负债，再有资产。解释一下，一般的企业，你可以想象一下世界上第一家企业，他要创办起来，就需要用钱购买原材料、设备等，但是他是第一家企业（现在市面上没有钱流通），他只能通过向银行贷款借钱，然后购买原材料。所以他先有的负债（贷款），再有的资产（原材料、设备）。而央行正好相反。想象央行第一次发行货币，他要先向商业银行购买金融资产，他就有了资产，然后给商业银行的货币就是他的负债。（其实我觉得央行这个顺序不重要，企业的顺序比较重要）

所以美联储购买金融资产放的水，真的就是相当于在发行货币。

央行放的水去哪了

降低利率放的水

很显然，直接到了存款人/贷款人的手上了。这里一般是企业/个人。企业可能会用于发放工资、购买生产设备原料、投资等。个人可能会用于消费、投资等。

降低利率放的水好像和实体经济关系比较大，如果被拿去投资了那就和实体经济关系不大。

购买金融资产放的水

也很显然，央行既然是向商业银行等机构购买的金融资产，向哪个机构购买的，货币就到了哪里。所以一般是先到商业银行、外汇交易中心等机构。这些机构再把钱给其他企业/个人。重点就是这些机构把钱给了哪块领域了。

对普通人的影响

通货膨胀

市面上的钱变多了，而之前说了，钱其实是欠条，背后是国债、外汇等资产。而国债的背后是对国家经济发展的预期。发行国债然后大量购买发行货币，并不会提高国债本身的实际价值，就会造成钱不值钱。例如房地产涨价，其实也可以说是货币贬值。

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